Problèmes d'approvisionnement de molybdène Ahead, l'extraction minière Exec Says

Il ya une arrogance poli pour le nouveau roi de producteurs de molybdène primaire qui vient d'être le grand gosse sur le bloc. Voilà comment le président exécutif visé à Pearl Mining bleu au cours de notre entretien téléphonique d'une heure de débattre des évolutions de son entreprise, l'avenir du marché de molybdène et de nouvelles entreprises dans l'espoir d'imiter son succès.

Ian McDonald peut très bien être droit à ses opinions. Après tout, Blue Pearl pourrait produire le même nombre de fourrière de molybdène en 2007 en tant que Cameco Corp produirait de l'uranium. (Et non grevé par ces contrats existants embêtants ou des efforts d'assainissement à Cigar Lake.) Blue Pearl est maintenant le plus important producteur de molybdène primaire cotée en bourse. La société prévoit d'extraire environ un cinquième de l'enseignement primaire dans le monde "moly en 2007, environ cinq pour cent du total mondial de molybdène extrait. Sa compagnie aura aussi faire rôtir environ 12 pour cent de molybdène au monde. Pas mal pour une société qui était un penny stock certains il ya sept mois.

Blue Pearl est devenu la coqueluche de Bay Street depuis que la compagnie a annoncé son audacieuse US $ 575 millions l'acquisition d'une propriété privée Metals Company Creek Thompson. Ayant fermé la transaction à la fin Octobre, Blue Pearl possède maintenant deux mines de molybdène d'exploitation et les concentrateurs et un métallurgique (torréfacteur) installation en Pennsylvanie. À la mi Juin, les actions de l'entreprise négociés pour moins de 1,80 $ CA; hier, le titre a clôturé à C $ 12,06. Depuis la fin Août, les actions de Blue Pearl ont grimpé sans relâche, avec seulement de brèves pauses de consolidation.

Nous avons eu la chance d'avoir inclus Blue Pearl dans notre article de molybdène séminal sur les relations du métal avec le marché haussier de l'énergie, ce passé Juillet, à un moment où peu de gens avaient entendu parler de la société.

Le lundi, la société a annoncé des flux de trésorerie provenant des opérations encourageant récemment acquises Creek Thompson. Dans les 67 jours qui suivent cette acquisition, Blue Pearl a généré des revenus de 150,8 millions de dollars, soit environ $ 2,25 millions par jour. Annualisé, ce qui pourrait atteindre plus de 800 millions $ en 2007 si le prix du molybdène reste ferme et la production se poursuit conformément au plan.

Les coûts de production pour la sortie de Thompson Creek de la société et des mines de molybdène Endako en moyenne 6.28/pound $. L'entreprise a vendu cette production à un prix moyen de $ 25.74/pound. En 2008, l'entreprise espère exploiter 27 millions de livres provenant de ces mines. Le prix ferme moly aidé Blue Pearl décharger le crédit de Second Rang de 64,3 millions de dollars à la mi Mars. Selon le communiqué de nouvelles lundi, le solde de trésorerie des entreprises se situe à environ 135 millions $.

La société s'attend à ce que sa dette bancaire à tomber à 320 millions de dollars après avoir payé son premier versement trimestriel en 2007 de 18,75 millions de dollars. Blue Pearl encourus 401,9 millions de dollars en dette à long terme dans le cadre de son acquisition de Thompson Creek Metals. Au rythme de production actuel, la banque trimestrielle montant des paiements à la production un peu plus de une semaine.

Quoi sur l'esprit de Ian McDonald?

Historiquement, selon Western Troy Rex Loesby, la demande de molybdène annuelle a augmenté d'environ quatre pour cent depuis les années 1950. Cela correspond bien aux prévisions de McDonald 700 millions de livres d'ici à 2020. "C'est ce que devra être l'offre", nous dit-il. Et où cela vient-il? "C'est, bien sûr, est la grande question», dit M. McDonald. "Il ya une pénurie de nouveaux projets dans le pipeline." Et il nous a rappelé que la Chine a commencé à consommer plus de leur propre production de molybdène.

Comme avec de l'uranium et d'autres métaux, la Chine est une wild card pour l'approvisionnement en molybdène. Dans toute discussion moly, la Chine reste une préoccupation majeure pour les mineurs. "La Chine a été la production, de 13 à 14 ans, environ 110 millions de livres et d'exporter 100 millions de d'un marché de 230 millions de livres sterling," McDonald a souligné. «L'année dernière, dans un marché de 400 millions de livres sterling, la Chine a produit environ 80 millions de livres, net exportateurs environ 30 millions, de sorte qu'ils sont plus de maintien. L'histoire est qu'ils utilisent plus de leur propre." Il est prompt à souligner que la demande mondiale de molybdène est en hausse de six pour cent en 2006, mais la demande en Chine a augmenté de quelque 20 pour cent.

«Je ne vais pas édulcorer il,« McDonald souligne. "S'ils voulaient le faire paraître mauvais, ils le feraient. S'ils commencent dumping sur le marché, tout le monde est saccagé." Mais il ne croit pas que c'est un scénario probable. Il ya seulement 39 grandes mines dans le monde, produisant du molybdène, il nous a dit. "Mais en Chine, il ya plus de 500 petites opérations maman-et-pop. La Chine est désireuse d'avoir des entreprises de classe mondiale, et ils ont fermé quelques-unes des opérations de moindre envergure, car ils n'utilisent pas leur pouvoir de manière efficace. Si vous avez une grande société minière, ils vont avoir une vision à long terme et de maximiser les ressources du pays. "

D'où l'offre vient de est la deuxième à la demande croissante McDonald voit venir. "Il ya un nombre croissant de demandes pour le molybdène." Il a souligné que les voitures consomment de molybdène. "Il ya environ 0,9 livre ou alors dans une dizaine de lieux différents dans l'automobile, et avec 55 millions de voitures dans le monde, c'est environ 50 millions de livres." C'est probablement l'application la troisième plus grande de moly.

"Haut de gamme des applications de molybdène en acier inoxydable consomment la plus grande quantité», dit M. McDonald. "Toute l'acier qui est utilisé dans l'océan ou à proximité de l'océan a eu de molybdène en elle." Il a souligné que Blue Pearl laisse environ 10 pour cent de la production de molybdène de l'entreprise sous forme de sulfure pour le marché haut de gamme de lubrification - les compagnies pétrolières. "La majeure partie est transformée en oxyde de technologie, MO3, et environ 25 pour cent seraient ferromolybdène," at-il dit. "Nous venons de vendre quelques-uns (ferromoly) en Europe pour 34/pound $."

Sa société a été choisie pour aider les conseils sur les produits du Fonds de participation Sprott Molybdenum vient d'être lancé. Nous avons demandé au sujet de son implication. «Nous recevons une petite taxe pour le molybdène de stockage si elles choisissent d'acheter," il nous a dit. Il serait stocké à l'usine métallurgique Blue Pearl en Pennsylvanie. "Nous souhaitons également leur vendre", at-il ajouté. Son entreprise ne serait pas conseiller du fonds dans lequel les entreprises à prendre des participations d'investissement. "Il poserait un conflit d'intérêts et nous devons nous récuser," at-il dit.

Voit nouvel approvisionnement à l'horizon Manquant

"Il ya un obstacle énorme à l'entrée d'une mine de molybdène primaire nouveau être mis en production sans marché à terme," McDonald observée. "Parce que sans une vente à terme, les besoins de financement pour la capitale pour construire un de ces nouveaux extraits pourraient être très, très difficile." Il croit que l'une des mines de molybdène d'autres grandes obtiendrez financé, mais il a averti: «Je pense qu'une fois que l'on ne, il ne veut pas dire qu'ils vont tous." Il a expliqué son expérience personnelle, "Lorsque nous avons soulevé l'année US $ 575 millions dernière pour acheter Thompson Creek, il s'agissait d'une société qui fait près de 400 millions $ US par an après impôts, et nous avons eu quelques soulever des objets lourds à faire. Il a été difficile. Il serait difficile pour un autre junior. "

Un endroit où il voit l'offre de molybdène imminente est de Blue Pearl Davidson dépôt, non loin de la mienne de l'entreprise Endako et installation de broyage. "Nous aurons la possibilité dans le deuxième trimestre - je dis au deuxième trimestre, mais j'espère que c'est très bientôt", nous a dit McDonald. "Il va devenir la mine de molybdène plus haute qualité dans le monde." Il dit que son entreprise a eu la chance de l'avoir obtenu il ya trois ans. "Il avait été prêt pour la production et il y avait beaucoup de développement fait sur elle." Ainsi, la société a décidé de passer à l'étude de faisabilité finale au lieu de se soucier d'une étude de cadrage ou de pré-faisabilité. Il dit que le projet Davidson serait en pleine production en 2009.

Qu'en est-il développement de la mine? "Il ya déjà 2,5 kilomètres de travaux souterrains là-bas et les conditions au sol terribles," at-il dit. "Nous avons ouvert que d'un il ya quelques années, après personne ne l'avait été sous-sol en 25 ans. Toutes les mise à l'échelle pour les 2,5 kilomètres entre ajustement dans un seau de cinq gallons de peinture." McDonald nous a dit Blue Pearl prévoit simplement exploiter le gisement et rien d'autre, "Nous n'allons même pas l'écraser, juste un brise-roche, et il suffit de tirer droit vers le bas pour Endako."

Mais Blue Pearl peut prendre chez un partenaire de Davidson - la société de négoce japonaise, Sojitz. «Ils possèdent 25 pour cent de Endako, et ils veulent acheter 25 pour cent de Davidson," dit M. McDonald. "Il serait logique, s'ils possèdent le même pourcentage de fois. Il ne serait pas tous les problèmes de récupération, ou en combinant du minerai et al cela. Nous aurions la force de travail même." Il a averti l'affaire n'a pas été fait encore. "Nous allons examiner pour éventuellement faire une transaction avec eux."

Un autre projet où les espoirs McDonald fournira un approvisionnement en molybdène supplémentaire est livré avec l'extension possible de Endako dans un «Super Pit». La société prévoit d'avoir l'étude de cadrage fait plus tard cette année, peut-être en Juin. «Je me sens très bien à ce sujet, il est assez réaliste", nous dit-il. «Nous avons une ressource massive là-bas, et il serait un travail assez important. Mais, il pourrait prendre le vent de certains de ces juniors d'autres."

Nous avons discuté de sa vision de l'expansion de l'usine à 50.000 tonnes par jour. «C'est probablement 32.000 tonnes par jour maintenant," at-il souligné. La première étape consiste à refaire les réserves et les calculs de ressources à Thompson Creek et Endako en utilisant un prix 10/pound $ moly. Le prix précédent était «beaucoup trop conservatrice», selon McDonald. Nous pensons que le chiffre plus élevé des ressources serait ouvrir la porte à l'élévation du risque $ 250 millions à mettre à niveau l'installation à l'exploitation tonnage supérieur. Et son esprit est déjà en mouvement dans cette direction.

"Disons que nous avons eu une étude faite au sein de l'an prochain», at-il expliqué. "Il faudrait pour 2008 ou 2009 pour le construire. Malheureusement, parce que la mine a été exploitée pendant quarante-deux ans, nous aurions à déplacer l'usine actuelle." Le moulin devrait être déplacé, car il ya du minerai sous le site de l'usine actuelle. "Il ne se fera pas du jour au lendemain», at-il averti.

Et que dire de ces autres sociétés de molybdène juniors? "Nous n'allons pas faire croître notre entreprise en achetant tous ces autres dépôts molybdène," at-il répondu. "Ensuite, nous devons aller et réunir 700 millions de dollars, l'inquiétude au sujet du marketing encore 20 millions de livres par an, et les paris de la société sur elle. Personnellement, et notre conseil est d'accord, nous préférons acheter quelque chose qui est soit dans la production, et de payer une peu plus pour elle, ou prendre quelque chose à un stade de faisabilité, comme le cuivre / molybdène. Nous avons un bilan assez bon, ou nous aurons d'ici la fin de cette année. Alors peut-être que nous pourrions acheter une certaine production de molybdène. "

Quels sont ses plans que 2007 rouleaux sur? "On se qualifie pour le New York Stock Exchange," McDonald confié. "Nous avons parlé avec eux. Je pense que nous allons faire rouler la balle, ce printemps, et nous pourrions envisager pour une consommation début de l'automne. Nous allons à venir aux États-Unis, nous qualifier et ils semblent assez vif sur nous avoir invités."

Juste pour être sûr nous avons eu droit son histoire, McDonald a ajouté: «Nous n'allons pas nous asseoir sur nos lauriers. Nous avons beaucoup de croissance devant nous, ce qui porte sur Davidson, l'expansion des réserves de ces deux mines et de faire une étude exploratoire . pour l'expansion Endako Notre tâche principale est d'obtenir le paiement de la dette vers le bas et d'augmenter les réserves C'est un peu C'est le tout dans notre cour arrière et avec notre propre expertise ce que nous faisons en dehors de ce -... nous faire d'autres choses, je pense , mais ce sont des choses qui vont être à coup sûr. "

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